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会计的职业认知报告范文,在实践中,我们应该避免对这七种财务战略的误解

时间:2020/5/23 7:32:06   作者:www.5jww.com   来源:网络   阅读:53   评论:0
内容摘要:财务战略是指在分析企业内外部环境因素对资本流动影响的基础上,对企业的资本流动进行全面、长期、创造性的规划,并确保其实施的过程,以寻求资本的均衡、有效流动,实现企业的整体发展企业的战略,增强企业的财务竞争优势。财务战略的重点是企业的资本流动,这是财务战略不同于其他战略的质的规定。企...

财务战略是指在分析企业内外部环境因素对资本流动影响的基础上,对企业的资本流动进行全面、长期、创造性的规划,并确保其实施的过程,以寻求资本的均衡、有效流动,实现企业的整体发展企业的战略,增强企业的财务竞争优势。

财务战略的重点是企业的资本流动,这是财务战略不同于其他战略的质的规定。企业财务战略应以企业内外部环境对资本流动的影响为基础,这是财务战略环境分析的特点。企业财务战略的目标是保证企业资金的均衡有效流动,最终实现企业的总体战略;企业财务战略应具有战略的主要共性,即注重全局性、长期性和创造性。

资本的本质属性是追求增值,所以很多企业把资本扩张放在经营的首位,特别是一些新公司或新上市公司,其扩张渠道主要是通过收购、兼并或大比例股权转让,将大量资产投入上市公司,以获得更高的估值

然而,当企业扩张时,其业绩增长应与资本扩张的速度同步或超过资本扩张的速度。近年来,在众多上市公司大量股权转让后,每股收益的表现呈现出相同比例但方向相反的下降趋势,使其股价从贵族降为垃圾

可见,虽然资本扩张是必要的,但必须是有限的,企业必须在保证业绩增长的前提下,根据自身条件决定扩张速度

很多第一代创业者依靠自己的勤奋,实现了一定规模的企业。一旦他们在一个领域取得成功,他们相信他们会在其他领域取得成功。因此,他们更愿意投资自己的项目,而不是把自己的钱投资在股票、基金和风险投资上,因为那是要求别人做生意,他们不放心

但事实上,这样做的风险大于投资和融资的风险。比如,公司今年投资了一个1000万元的项目,与主营业务无关。第二年起,公司年产值2000万元,税后净利润150万元。该项目有10年的生存期。项目内部收益率为8%。5年期国债5.74%的年利息可以作为项目1000万元的机会成本举例,在上面的例子中,我们不仅可以看到8%的年收益率,扣除5.74%的机会成本,项目可以带来2.23%的额外收益,即每年22.3万元

在现实中,企业的财务经理总是谈论资金短缺的问题,而且往往对融资感到厌倦。他认为企业的财务目标是筹集资金。只要筹集到资金,就会有效益。事实上,很多企业并不缺乏资金,而是缺乏运营资金和保值增值能力。这必然导致优质资产减少,优质资产增多,资产流动性差,流动性不强。一个企业应该拥有多少资本,必须与自身的经营规模和投资方向相适应。它往往是导致其业务未能追求增量资本并激活其股票资产的原因

许多大股东认为股权融资是不需要偿还的资金。这是因为小股东无权代表公司的经营和分红,但这种独特的现象在转型期不会持久

1993年,广西玉柴将不到30%的股权转让给新加坡丰隆融资,后者多年来获得的股息已经超过当年的投资。然而,为了保护自己在玉柴的权益不被稀释,丰隆在美国再融资和回归A股方面进行了抵制。玉柴奋斗了十多年,仍然摆脱不了丰隆股份

事实上,欧美成熟企业在融资上严格遵循所谓的啄食顺序:先内部融资,再外部融资,先债务融资,再股权融资。因为股权融资必须转让部分公司控制权,综合比较是最昂贵的融资方式,越有效的公司就应该避免这种融资方式

当一个公司的净资产收益率高于借款利率时,借款的操作就可以发挥财务杠杆的作用,也可以占用尽可能多的资源

债务运作的另一个好处叫做税务申报委员会。各国税收法律法规允许企业税前扣除债务利息。假设一家公司以自有资金1亿元为流动资金,取得税前利润2000万元,应缴纳所得税660万元,税后净利润1340万元。公司以借款1亿元作为流动资金的,本年息税前利润高达4000万元,年利息500万元(产生165万元纳税申报单),所得税1155万元,税后净利润2345万元

但负债经营也增加了企业经营的风险。一旦企业通过债务获得的资金所创造的利润甚至无法承担债务成本,企业将面临相当大的偿债压力,甚至被迫破产。看上面的例子,如果公司今年由于市场变化没有利润,如果年初借款1亿元,就要支付500万元的利润。因此,总公司将资产负债率控制在50%以内

一些企业不愿公开真实经营状况,粉饰报表,操纵利润,制造虚假繁荣。也有人认为,未实现的亏损不是亏损,导致资产质量下降,盈利能力减弱

一些企业认为,只要手中有现金,无论是储备流动资金还是银行贷款资金,只要不花,都可以作为闲置资金用于融资

事实上,在对外投资决策之前,企业应该分析手头的富余资金是否是自由的,资金的撤出是否会对公司的经营和未来发展产生负面影响。比如,一家餐厅的年终结算净利润将达到50万元,但明年地方装修和厨具将花费20万元(属于追加投资);考虑到农副产品的增加和人工成本的增加,还需要增加10万营运资金(额外营运资金)。因此,这家餐馆的老板年底只能放心带20万元回家

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